La producción de la primera generación de Corolla se acercaba a su fin. Los ingenieros y diseñadores tenían entonces el reto de reeditar el éxito del primer modelo. En el año en que se fabricó el Corolla un millón, el nuevo modelo fue diseñado para ser “un Corolla completamente renovado”. Mientras que el diseño exterior evolucionó, abajo del chasis se le agregó una suspensión trasera de ballesta más grande, para mejorar el confort de marcha.
En 1972, la gama se amplió a cuatro tipos de carrocería, con el lanzamiento de una coupé. Con su renombrado motor 2T-G, el Corolla Levin resultó ser el preferido por los amantes de los deportivos.